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隨著“雙碳”目標持續(xù)推進，清潔能源REITs（封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金）正步入“價值兌現(xiàn)”與“成長可期”相輔相成的新階段清潔能源 。日前，四只代表性產(chǎn)品——全國首單水電公募REITs、新疆首單新能源公募REITs、全國首單光伏公募REITs以及全國首單陸上風(fēng)電新能源公募REITs，相繼公布“期中成績”。從已披露數(shù)據(jù)來看，四只產(chǎn)品表現(xiàn)出強勁現(xiàn)金流生產(chǎn)和分紅兌現(xiàn)能力，并且構(gòu)建了一條“穩(wěn)健回報分紅+優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)+明確成長擴募”的發(fā)展路線。這也從側(cè)面體現(xiàn)出，清潔能源REITs作為連接資本市場與實體產(chǎn)業(yè)的重要創(chuàng)新工具，擁有巨大發(fā)展?jié)摿εc綠色引資能力。

收益分紅普遍穩(wěn)健可觀

嘉實中國電建清潔能源封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（以下簡稱“嘉實中國電建清潔能源REIT”）是我國首單水電公募REITs 、四川省首單公募REITs以及少數(shù)民族地區(qū)首單公募REITs，今年上半年實現(xiàn)收入3631.52萬元、可供分配金額3051.52萬元清潔能源 。

2024年度，嘉實中國電建清潔能源REIT累計分配金額7388萬元，占2024年可供分配金額96.94%清潔能源 。針對2025年度分紅頻率和初步安排，嘉實中國電建清潔能源REIT基金經(jīng)理彭鑫表示將以可供分配金額為依據(jù)，綜合考慮項目公司持續(xù)發(fā)展、水電站檢修技改等費用支出需要，合理設(shè)定分紅頻率，從而充分保障投資人的分紅權(quán)益。

華夏特變電工新能源封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（以下簡稱“華夏特變電工新能源REIT”）是新疆首單新能源公募REITs、全國首單民營企業(yè)能源類公募REITs，今年上半年實現(xiàn)收入9798萬元、可供分配金額1835萬元清潔能源 。2024年7月上市以來，該基金共完成三次分配，合計分配金額1.576億元。

中航京能光伏封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（以下簡稱“中航京能光伏REIT”）是全國首單光伏公募REITs項目，今年上半年實現(xiàn)收入1.53億元，可供分配金額6800萬元清潔能源 。2023年3月上市以來，該基金累計漲幅達46.68%，創(chuàng)造良好投資回報，累計分紅6.73億元。針對未來分紅情況，中航基金管理有限公司不動產(chǎn)投資部總監(jiān)助理邢薛程表示：“滿足每年至少分紅一次，且分紅比例不低于可供分配金額90%的要求?！?/p>

中信建投明陽智能新能源封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（以下簡稱“中信建投明陽智能新能源REIT”）是我國首單陸上風(fēng)電新能源公募REITs、全國首單民營風(fēng)電新能源公募REITs，今年上半年實現(xiàn)收入11278.93萬元，可供分配金額3672.33萬元清潔能源 。2024年7月上市以來，其累計分配金額2.35億元，展現(xiàn)出良好現(xiàn)金流生產(chǎn)能力。

底層資產(chǎn)運營穩(wěn)中有進

嘉實中國電建清潔能源REIT原始權(quán)益人是中國電建水電開發(fā)集團有限公司，底層資產(chǎn)是四川省甘孜州九龍縣九龍河流域的五一橋水電站項目（1—5號機組），總裝機容量13.7萬千瓦清潔能源 。今年上半年，該電站上網(wǎng)電量同比增長8.17%，至14805.96千瓦時。

嘉實中國電建清潔能源REIT基金經(jīng)理李國慶表示，五一橋水電站首臺機組平穩(wěn)安全運行超16年，市場化電量占比約80%，具備較強市場競爭力清潔能源 。同時，四川作為全國重要水電基地，電站所處區(qū)位優(yōu)勢明顯，水電發(fā)展環(huán)境好，電網(wǎng)建設(shè)進展較快。

華夏特變電工新能源REIT原始權(quán)益人及運營管理機構(gòu)為特變電工新疆新能源股份有限公司，底層資產(chǎn)是新疆哈密東南部山口光伏園區(qū)150MWp（兆瓦峰值）光伏發(fā)電項目清潔能源 。該項目位于國家一類光資源區(qū)，發(fā)電有保障；配套特高壓送出通道，電量消納有保障；國補占比高，電價實現(xiàn)有保障。今年上半年，該項目完成首發(fā)預(yù)測全年收入52.7%，完成首發(fā)預(yù)測全年電量51.7%，平均結(jié)算電價較首發(fā)預(yù)測電價高3.8%。

中航京能光伏REIT發(fā)起人為北京能源國際控股有限公司（以下簡稱“京能國際”），底層資產(chǎn)是位于湖北的晶泰100兆瓦光伏項目，年發(fā)電量近1.1億千瓦時，以及位于陜西的榆林300兆瓦光伏項目，年發(fā)電量約4億千瓦時清潔能源 。中航京能光伏REIT基金經(jīng)理褚西舒表示，今年上半年兩個項目均不同程度受到外部環(huán)境壓力，但整體運營情況良好，可持續(xù)業(yè)務(wù)運營模式、經(jīng)營收入與成本結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。

中信建投明陽智能新能源REIT發(fā)起人是明陽智慧能源集團股份公司（以下簡稱“明陽智能”），底層資產(chǎn)是位于河北的黃驊舊城風(fēng)電場100兆瓦風(fēng)電項目和位于內(nèi)蒙古的克什克騰旗紅土井子風(fēng)電場50兆瓦風(fēng)電項目清潔能源 。中信建投明陽智能新能源REIT基金經(jīng)理陳元凱表示，兩個項目所在地區(qū)風(fēng)力資源優(yōu)越，上半年合計營收同比上升8%，財務(wù)指標均居所屬區(qū)域風(fēng)電項目前列。

競相擴募加速資產(chǎn)融合

值得關(guān)注的是，中航京能光伏REIT“光伏+水電”擴募產(chǎn)品變更申請日前獲得證監(jiān)會批準清潔能源 。京能國際融資管理中心副總經(jīng)理劉小磊介紹稱，本次擬擴募兩個水電項目，結(jié)合首發(fā)光伏項目，能夠形成一個多元化能源電力資產(chǎn)組合。擴募成功之后，可以在目前基礎(chǔ)上增加近一倍資產(chǎn)規(guī)模，快速擴大整體項目現(xiàn)金流，增厚整體項目利潤總額。

“通過擴募，可以豐富并分散區(qū)域風(fēng)險、不同電源的專項政策性風(fēng)險，同時為投資人提供一個收益更加穩(wěn)健、抗風(fēng)險的基金產(chǎn)品清潔能源 。”劉小磊強調(diào)，“我們計劃將更多的水電、風(fēng)電、光伏項目擴募到本基金之中?！苯刂辽习肽?，京能國際總裝機容量突破13.69吉瓦，總資產(chǎn)達1056.27億元，所屬光伏、風(fēng)電、水電、儲能項目共計255座，具備較好的可擴募資產(chǎn)儲備。

嘉實中國電建清潔能源REIT擴募工作也在推進中清潔能源 。中電建（北京）基金管理有限公司資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理鄭馨表示，中國電建非常重視嘉實中國電建清潔能源REIT的擴募工作，其定位是集團層面清潔能源資產(chǎn)盤活的主要平臺?！拔覀冋诜e極籌備擴募工作，共同梳理擴募資產(chǎn)，開展擴募方案的論證和研討。”嘉實中國電建清潔能源REIT基金經(jīng)理李國慶進一步指出，通過持續(xù)擴募，將進一步盤活存量資產(chǎn)，助力清潔能源投資。目前，中國電建體系內(nèi)共持有境內(nèi)水電資產(chǎn)裝機規(guī)模約500萬千瓦，可擴募空間巨大，持續(xù)成長能力突出。

華夏特變電工新能源REIT也在籌備擴募工作，明陽智能對于擴募同樣持積極態(tài)度，明陽智能新能源資產(chǎn)運營中心副總經(jīng)理兼北京潔源生產(chǎn)部副總經(jīng)理徐友海表示：“后續(xù)擴募中，我們會優(yōu)先考慮收購明陽智能旗下的新能源資產(chǎn)，通過注入風(fēng)電、儲能等多元類型項目，持續(xù)擴大基金規(guī)模并分散單一資產(chǎn)風(fēng)險，實現(xiàn)項目收益的平衡優(yōu)化清潔能源 。目前，團隊正積極篩選符合要求的優(yōu)質(zhì)項目，依托母公司在新能源領(lǐng)域的資產(chǎn)儲備與運營經(jīng)驗，推動 ‘風(fēng)光儲一體化’ 等多元資產(chǎn)布局，進一步增強基金的抗風(fēng)險能力與長期回報穩(wěn)定性?！?/p>

文 | 本報記者 王林